Precios mA?ximos: teorA�a y aplicaciones a la macroeconomA�a argentina

Algunos problemas de la economA�a argentina parecen complejos, pero entenderlos es muy fA?cil. SA?lo requiere de la teorA�a de los precios mA?ximos.

La teorA�a de los precios mA?ximos es una de las primeras cosas que se enseA�an en la carrera de EconomA�a despuA�s que un estudiante entiende los principios de oferta, demanda y equilibrio de mercado. Un ejemplo clA?sico es Alemania en 1947 donde, como consecuencia de precios mA?ximos, A�la producciA?n era un 50% de su potencial y los alimentos estaban racionados entre 1000 y 1500 calorA�as por dA�a. Luego de liberar los precios (reducir impuestos y cambiar la moneda), la oferta aumento, la escasez despareciA? y comenzA? el milagro econA?mico alemA?n (video y articulo sobre Alemania en inglA�s). A pesar de no estar en una situaciA?n tan dramA?tica como la alemana, la economA�a argentina estA? sufriendo grandes costos por la imposiciA?n de precios mA?ximos en los mercados de energA�a y de divisas.

GrA?fico 1

Equilibrio de mercado

El grA?fico 1 muestra las curvas de oferta y demanda y el equilibrio de mercado. En el eje horizontal medimos la cantidad negociada y en el eje vertical el precio de cada unidad vendida. La curva de oferta representa el precio al cual las oferentes estA?n dispuestas a vender distintas cantidades de un bien.A� Cuanto mA?s alto es el precio, mayor es la cantidad ofrecida en el mercado. La curva de oferta refleja el costo de la A?ltima unidad producida y es creciente porque estamos suponiendo que a medida que producimos mA?s, el costo de la A?ltima unidad producida aumenta. El ejemplo clA?sico de este fenA?meno, de David Ricardo, es el de la agricultura. A medida que aumenta la producciA?n, la siembra se desplaza a tierras donde el rendimiento por hectA?rea es menor y, por ende, el costo de producir es mayor. La curva de demanda representa el precio que las consumidoras estA?n dispuestas a pagar por distintas cantidades de un bien; el valor que las consumidoras le asignan a la A?ltima unidad consumida del bien.A� La pendiente negativa refleja el supuesto que cuanto mA?s consumimos de un bien, menos lo valoramos. El punto E en el grA?fico representa el equilibrio del mercado dado por el precio Peq y la cantidad Qeq. Si el precio fuese mayor que Peq, las productoras querrA�an ofrecer una cantidad sobre la curva de oferta mayor a la que las consumidoras estarA�an dispuestas a pagar y ante el exceso de oferta del bien, el precio caerA�a hasta llegar al de equilibrio, Peq. Si el precio fuese menor que Peq, la cantidad demandada serA�a mayor a la ofrecida y ante el exceso de demanda el precio subirA�a hasta llegar al equilibrio Peq.

El grA?fico 2 refleja una situaciA?n en la que el gobierno impone un techo de Pmax al precio de un bien. A dicho precio la cantidad demandada es QD pero las productoras sA?lo estA?n dispuestas a ofrecer la cantidad QO. Como el precio no puede subir surge un conflicto por el faltante QD a�� QO. Este conflicto se puede resolver si el gobierno genera incentivos para que las productoras ofrezcan QD o mediante un mA�todo para racionar la cantidad QO. El segundo caso genera incentivos para que emerja un mercado negro para el bien con precios regulados

GrA?fico 2

Exceso de demanda con un precio maximo

 

Precios mA?ximos en Argentina

En mercados relacionados al uso de energA�a (gas, electricidad, transporte pA?blico) el gobierno ha decidido resolver el conflicto mediante un subsidio. Las consumidoras compran la cantidad QD al precio regulado, Pmax is there a generic for celebrex , y el estado se hace cargo de la diferencia entre el costo marginal y el precio. A�Esto es ineficiente ya que la gente estA? consumiendo energA�a que valora al precio pmax pero que es en realidad mucho mA?s cara. Estos subsidios, representados por el triA?ngulo con base QD – QO y altura igual a la diferencia entre el costo marginal de producir la cantidad QD y el precio regulado, representan aproximadamente un 5% del PIB, un nA?mero muy similar al dA�ficit fiscal.A� Esta situaciA?n estA? representada en el grA?fico 3.

GrA?fico 3

Precio maximo con subsidios

El grA?fico 4 muestra la evoluciA?n de todos los subsidios a empresas nacionales de servicios pA?blicos desde 1989. Los datos revelan el gran aumento de estos gastos a partir del 2004. El 97% de los subsidios proyectados para 2014 corresponde a energA�a y transporte. Las transferencias a ENARSA para cubrir los subsidios al uso del gas y a CAMMESA para cubrir el subsidio al uso de electricidad representan casi el 60% de todos los subsidios.

GrA?fico 4

Subsidios a empresas nacionales de servicios pA?blicos

Otro importante precio regulado en el paA�s es el de la moneda extranjera. Durante la convertibilidad y con el sistema de tipo de cambio cuasi fijo imperante hasta 2011, el BCRA regulaba el precio del dA?lar al mismo tiempo que compraba y vendA�a esta moneda para equilibrar la oferta y la demanda. Desde la instauraciA?n del control de cambios a fin de 2011 nos encontramos en una situaciA?n en la que el dA?lar tiene un precio regulado al cual la demanda excede a la oferta. En el grA?fico 2, al precio pmax, la oferta de dA?lares es QOA� pero la cantidad demandada es QD, por lo que el gobierno tiene que implementar una manera de racionar los dA?lares.A� La cantidad de dA?lares que compra la asigna a servir la deuda externa, a importar energA�a y otros insumos que considera esenciales, al turismo y al atesoramiento de algunos. Este esquema representa un impuesto a los que deciden exportar y un subsidio a los que compran dA?lares al precio oficial (ver nota de Pablo Kurlat aqui). Como hay gente que estA? dispuesta a comprar y vender dA?lares a un precio mA?s alto que el oficial surgen mercados no oficiales para negociar moneda extranjera como el dA?lar blue y el dA?lar bolsa (Ivan Werning escribiA? esta nota sobre la determinaciA?n de este precio). El racionamiento de dA?lares y la imposibilidad de pagar importaciones con el dA?lar no oficial contribuyen a la falta de insumos y a la recesiA?n.

En estos mercados, la inflaciA?n y el paso del tiempo agravan el problema. A medida que pasa el tiempo en una economA�a con inflaciA?n el precio del bien regulado en relaciA?n a los demA?s bienes cae, agrandando el problema. La caA�da en el precio relativo aumenta la cantidad demandada asA� como la brecha entre el precio de oferta y el precio regulado. El incremento del consumo aumenta el nA?mero de unidades subsidiadas y al aumento de la brecha sube el subsidio por unidad. La combinaciA?n es explosiva. En este contexto, los repetidos anuncios del gobierno de la eliminaciA?n de los subsidios, sin eliminar la regulaciA?n del precio nominal son soluciones transitorias que hay que volver a corregir a medida que la inflaciA?n erosiona los ajustes. Lo mismo pasa con el dA?lar. A principios de aA�o el BCRA aumentA? el precio oficial del dA?lar pero la inflaciA?n ya erosionA? gran parte de ese aumento.

Liberar el precio de la energA�a y dejar flotar el peso eliminarA�a la escasez de dA?lares, eliminarA�a la ineficiencia en el uso de energA�a y reducirA�a el gasto pA?blico en un 5% del producto, haciendo posible eliminar la inflaciA?n. La ganancia social de estas medidas deberA�a alcanzar para moderar el impacto de las mismas sobre la poblaciA?n mA?s vulnerable.